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大发11选5app 时间:2020年05月25日 01:54:34

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在高毅资产首席投资官邓晓峰看来,疫情最不确定的恐慌阶段已经过去,经济正处于底部逐渐向上走的阶段,目前市场最大的风险在于流动性充裕叠加市场一致性过强,带来部分交易拥挤,短期会有调整压力。  在投资机会上,邓晓峰强调,要能够跟上产业的变迁,跟上社会价值转移变化的步伐和脉络。他看好互联网对消费和娱乐行业影响,以及汽车电动化的机会;看好“少数赢家”的投资机会,在确定性高和隐含回报率超20%的基础上,会重点关注。  警惕流动性充裕带来交易拥挤  中国基金报记者:你认为疫情给经济和资本市场带来哪些影响?  邓晓峰:总体而言,疫情最不确定的恐慌阶段已经过去了。国内第一阶段冲击已经发生并且正在过去,海外发达国家的高峰也正在过去,经济处于一个从谷底逐渐往上走的阶段,但对中国外贸的影响可能还需要一两个月的时间来消化。  第二阶段的影响是对经济造成的连带影响和中期压力。这一次疫情导致的失业率快速上升和经济衰退、企业资产负债表恶化以致破产,以及社会总需求的损伤,要在未来几年才能慢慢消化,所以,未来经济的压力还是会存在。  对于中国而言,还有另外一种压力,即中美关系继续恶化,这在很大程度上也会影响跨国企业在华供应链的调整和布局。我们必须接受全球供应链慢慢开始调整的现实,这个过程可能会持续三到五年。此外,中美两国在技术领域的竞争对很多行业短期有负面影响,也可能让很多行业短期因国产替代带来需求方面的刺激和拉动,既有机会也有风险,需要慢慢地去鉴别和观察。  对于资本市场,我觉得今年市场的流动性非常好,尤其是疫情发生之后。但是,另一方面,企业盈利和经济下行的压力会非常大。从历史上看,这样的环境会让资本市场变得比较活跃。如果某些行业或公司有比较好的增长机会,因为有充裕的流动性,可能在资本市场上比较高效率地反映出来。但资金比较充裕的市场也可能在某些热点方向和局部反应过头,甚至出现泡沫,拉长时间看可能有调整压力,需要客观地评估和分析。  中国基金报记者:市场最大的风险在哪里?  邓晓峰:市场对经济下行其实是有共识的,在这样的经济压力下,今年还是一个结构性的牛市。从行业看,医疗、 TMT、消费仍然表现突出,这说明资本市场对经济下行的压力已经有了比较充分的预期。  从风险的角度讲,因为有比较充裕的流动性,市场一致性太强,交易行为过于拥挤。大家有共识性的这些公司今年以来的表现是不错的,但它们的估值普遍处于不便宜甚至非常昂贵的水平,这一类资产能不能持续地通过内生增长带来回报?如果不能,或者其估值水平过高,迟早会向均值回归。同时,今年行业ETF的快速发展,某种程度上会强化市场的短期风格,可能带来调整的压力。  关注“少数赢家”  重仓看确信度和隐含回报率  中国基金报记者:如何选择好公司、好行业,看哪些指标?   邓晓峰:选公司要结合两个维度:第一,自上而下的判断,这决定了你怎么分配精力和研究方向,要看行业空间、看需求,先有这些方向,才能找到公司。第二,自下而上的分析,要看企业之间的差异,看竞争结构会形成什么样的结果。  很多时候我们要清醒地认识到,行业是处于需求决定的阶段,还是供给决定的阶段。当行业处于增长的早期,通常是需求决定的阶段,这个时候投资是相对好做的,因为在满足需求的过程中,公司都能够获得成长。这是一个选赛道和周期判断的问题。当行业趋向于成熟时,往往是由供给决定的阶段,行业增速逐渐变慢,变成了一个“少数赢家”的游戏,这个时候优秀企业的优势会更大。  还有一种情况,如果一个行业的生意属性比较差,成为了一种标准品,且过了早期增长的阶段,在这样的行业上就可以相对少花一点时间,因为它不能做出差异化的产品,盈利水平往往也比较低。  不同的行业会有差异,但也有一些共性。首先是从需求的角度看,判断一个行业生命周期时,要判断它的容量有多少,处于生命周期发展的哪个阶段。渗透率是我们首要考虑的指标。其次,从回报率的角度,要看这个行业里的公司的资产回报率、毛利率,以及生意的属性和特点。我们把需求和回报率这两个基本点结合起来观察,然后再看企业之间是否差异,是否有优秀的管理层能够带来差异化。  中国基金报记者:选择行业时,你会更倾向于选择需求决定的阶段还是供给决定的阶段?   邓晓峰:最好的选择肯定是既处于需求决定的阶段,又处于供给结构变得非常清晰、壁垒非常高的阶段,如果同时满足这两个条件,就属于可以重仓的机会了,因为它既有长长的雪道,又有厚厚的坡。  如果没有同时满足这两个条件,我们往往还是在赢家比较清晰的时候下更大的注。需求决定的阶段是比较容易做投资的,但是你很难在单一个体上下重注,因为这时候赛马的结果还没有出来,还没有找到最后的赢家。  中国基金报记者:哪些因素会让你决定要重仓一只股票?它们的时间维度一般是多长?  邓晓峰:要从两个维度看,一是确信度,二是未来隐含的投资回报率。如果确信度很高,隐含回报率也很高,例如我们分析预估年化回报率20%左右,就比较容易把投资比例加上去。  关于时间维度,首先要看这个行业和公司未来3年能够发展到什么样的状态。在那个状态下,市场应该给它什么样的估值,再将这个估值跟现在的市值做一个比较,计算隐含的内生回报率是多少。如果分析出的复合回报率在15%以上,可能就是不错的机会。最好还要评估未来5年的情况,如果分析出的复合回报率达到20%,那它可能是很好的投资机会。  看好互联网消费和娱乐  以及汽车电动化的机会  中国基金报记者:具体看好哪些行业的投资机会?  邓晓峰:投资是往前看的。随着经济的发展,有一些行业会变得越来越大,在经济体的占比越来越高,投资机会肯定是越来越好。这是一个选题的问题,也是一个如何让投入产出更有效率的问题。  站在现在的时点,我们看到,互联网带来的产业影响和变迁毫无疑问是最大的。中国互联网电商、互联网娱乐在全球处于领先地位,而且行业仍然有空间。电商的渗透率和线下相比,还可以更高;互联网娱乐包括游戏、直播、短视频等,因为比美国更成熟,它的发展可能需要新的产品来驱动,机会还是非常多的。  这次疫情之后,最大的受益方之一就是在家消费,既包括线上消费,也包括娱乐游戏,这些行业从一季度的数据来看都有比较好的表现。而且,经过这一次的消费者教育之后,会有一轮加速的渗透和消费行为的改变。所以,互联网对消费和娱乐行业影响,这是最大的一块增量。  在家办公或网上办公是另一个受益方,如一些远程会议和远程办公软件得到了广泛运用,加速了中国办公线上化的过程,也会进一步推动云业务、软件业务的演进和发展。快递、物流行业在这次疫情中也体现出了重要性,疫情之后又表现出强劲的增长。  汽车行业作为全球最大的耐用消费品,正在向电动化和智能化过渡,这无疑会带来非常好的机会。  总之,我们可以很容易地找到推动全社会进步、全球总需求扩张的一些方向,而且这些方向最后也都是通过企业的行为来完成的,演变成为资本市场上的投资机会。

看好“少数赢家”投资机会 警惕部分板块交易拥挤风险

原标题:看好“少数赢家”投资机会 警惕部分板块交易拥挤风险

个人专栏

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    来源:大发11选5app 中金策略我们认为在中美摩擦升级抑制市场情绪、两会政策预期兑现短期缺乏更多积极催化剂的背景下,市场情绪可能继续受抑。但中期来看考虑到中国复工复产仍会进一步深化,稳增长仍在继续落实,整体市场估值不高,在基准情形之下市场短期即使继续调整,可能不至于创新低。在两会后,市场估计可能仍延续结构性表现,风格较为纠结,整体我们仍偏向以内需消费为主的新经济方向,建议逢低吸纳“纯内需”及“进口替代”的龙头个股。

  • 发改委:“四个进一步”稳住外资基本盘

    原标题大发11选5app:发改委:“四个进一步”稳住外资基本盘

  • 特朗普可能在超过10%的失业率中迎来争取连任的大选投票

    一位白宫经济顾问和一位地区联储行长均表示大发11选5app,到11月份唐纳德·特朗普迎来争取连任的大选时,失业率可能仍在两位数。

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  • 用户规模今年突破5亿,电竞赛事营销玩法还看KPL

    王者荣耀可以不上分大发11选5app,但KPL比赛一定得看。Newzoo最新的报告显示,2020年电子竞技总收入将达到11亿美元,与2019年相比增长近1.5亿美元。全球电竞观众总数将在2020年增长至4.95亿,核心电竞爱好者将占据2.23亿,同比增长2500万,并将以11.3%的年均复合增长率(2018-2023)在2023年增长至2.95亿。与此同时,到2020年,全球偶尔观看的非核心观众人数将达到2.72亿,高于2019年的2.45亿。另有数据显示,2019年中国电子竞技用户规模达到4.7亿人,预计2020年突破5亿人。你看,电子竞技就是这么香。说到当下最热的电子竞技和电子竞技赛事,王者荣耀和KPL无疑是有着最高热度。01王者荣耀引领全民电竞时代今年2月,QuestMobile的 2020中国移动互联网“战疫”专题报中,《王者荣耀》日活用户峰值达到了9535万,成为唯一一款日活跃用户接近亿级别的手机游戏,成为当之无愧的全民手游。全民级别的手游自然也会带来全民级别的电竞赛事,人们熟悉的“KPL”就是王者荣耀职业联赛,是王者荣耀官方最高规格的职业赛事。KPL究竟就有多火?据悉2020年KPL赛事内容观看量已经超过了250亿。倪叔用了下监测工具,发现近期只要是每晚KPL的小组赛一开打,热度就蹭蹭蹭的往上涨。5月22日,因为KPL有两场宿敌对决LGD vs Hero、QG vs YTG,其热度指数就达到51.12,是平均热度的近2倍,而且这还只是一场小组赛。5月初有人在贴吧发帖,说是KPL热度什么时候这么吓人,几年前最高一场就100万,现在随便一场小组赛都有几百万。腾讯今年3月的公布的2019年财年报告和第四季度业绩摘要中,KPL联赛成为观看人次最多的手游赛事。KPL的成功并不让人意外,一方面得益于王者荣耀不断降低的游戏门槛和不断提升的游戏体验,让电子竞技真正朝着全民电竞发展,一方面随着网络基础设施等不断完善,用户赛事的参与度也进一步提高。去年KPL秋季赛总决赛,被誉为是史上人气最高的一届总决赛,AG超玩会和QGhappy都是既有实力保证又有流量担当的强队,AG超玩会更是长期处于人气第一的位置,其支持率即便在总决赛也能在70%到80%之间。再来看直播间数据,以虎牙直播为例,去年KPL秋季赛总决赛的热度一直保持在2000万以上,巅峰时达到了3000万热度,有媒体预测线上(全网直播)加线下(王者营地)观看人数最高超过100万。2016年9月17日,KPL正式开始,到同年12月,KPL赛事诞生了第一个总冠军。转眼进入第五届的KPL,显然已经成为电子竞技金字塔顶端的赛事,说是手游第一电竞赛事也不为过。而赛事的不断成熟与成功,也引来了更多的商业合作,形成了良性的商业运作。说出来你可能不信,阿迪达斯每年要花7500万英镑赞助红魔曼联,是史上最贵的球衣赞助合同,2018年阿迪与红魔签下的10年7.5亿英镑的赞助合同,创造了世界纪录。当年曼联有多达46个官方赞助商,从比赛装备到咖啡,拖拉机等应有尽有,除了阿迪达斯7500万英镑的球衣赞助,还有厨卫品牌科勒以每年1000万英镑成为衣袖赞助商和雪佛兰5000万英镑的胸前广告,仅仅球衣赞助的收入就超过1.35亿英镑。其中最明显的特征就是赛事的品牌营销合作不断增多,而且这些品牌都是大家耳熟能详的传统一线大品牌。02传统大牌入局,电竞营销更加定制化和沉浸式评价一个赛事成熟的标准与其相关的商业运作,有很多维度,其中比较直观的就是观察赞助商的逼格和品牌营销合作的对象。早在2017年,雪碧和宝马就成为了2017王者荣耀职业联赛(KPL)的合作伙伴。王者荣耀更是在当年和BMW宝马1系运动轿车合作推出"引擎之心"皮肤,实现了1.5亿元的销售额,同时借势明星效应,邀请明星选手在比赛中使用"引擎之心",吸引普通玩家效仿,掀起购买狂潮。当然,电子竞技赛事与传统顶级体育赛事之间仍有不少的差距,“前辈们”身上还有许多值得借鉴和学习的地方。不过可以肯定的是,电子竞技的潜力无限,未来可期。事实上,与传统体育竞技赛事相比,电子竞技赛在品牌营销上事能做的更多,也更丰富。以比赛中选手必定会喝的饮料为例。今年1月,KPL与统一冰红茶联合发起首款电竞水瓶为例,水瓶设计酷似国际象棋棋子“车”的塔型形状,塔本身是《王者荣耀》游戏的关键元素。虽然疫情导致水瓶的投产延期,但KPL重新规划营销节点中,先在春季赛开赛当天官宣中标的水瓶设计方案,延续水平的热度和玩家们的注意力,之后,又上线花絮节目《王者水瓶秀》以统一冰红茶冠名的名义播出,保持电竞水瓶的曝光度。到4月,KPL与统一冰红茶宣布电竞水瓶定名为“Battle瓶”,并发起一波抽奖造势。4月19日,Battle瓶实物正式亮相,出现在转播厅和各个比赛赛场。线下线上无缝切换,营销方案迅速调整,这是电子竞技赛事的特点,也是传统赛事的软肋。同时,每个英雄都是一款虚拟IP,根据品牌的不同特点,这些虚拟IP还可以做更多的联名合作和定制化营销。比如此前KPL就为全球汽车知名品牌上汽大众进行定制化营销,上汽大众的T-Cross定名“途铠”,是首款国产小型SUV售价在12.79-15.99万元。据官方介绍,其名称的寓意“途”意为一往无前的征途;“铠”意为无畏坚韧的外在铠胄,更是坚定向前的内在心气,完美将两者的特点结合起来。再比如针对黑鲸,KPL让品牌紧贴明星选手,拍摄了多部主题宣传片以及写真。相比传统体育赛事,电竞用户群体更加年轻化,人群精准,同时游戏平台和赛事平台的线上优势,能够根据数据实现数字化的精准营销,帮助品牌方触达和引爆核心圈层。同时,相比传统体育赛事,电竞赛事代入感和体验感也更好,能够为用户提供更多沉浸式的体验。03电子竞技营销大有可为电子竞技的诞生和互联网和移动互联网有着千丝万缕的联系。伴随互联网基础设施的不断发展,电竞赛事的优势也越发明显,比如电子竞技比传统体育赛事更适合直播,主播和观众之间的互动也比传统解说更加容易。同时,随着智能手机的不断升级,以及5G等基础设施的不断完善,像KPL这样基于手游的赛事,越发拥有优势,让用户可以随时随地观看。而对于特殊事件,电竞行业有着比传统体育更快的响应和应对。面对当下的特殊情况,全球仍有大量体育赛事处于停赛阶段,比如NBA正在商议大致的复赛时间表,很可能在7月中旬复赛,常规赛大概率缩水至70场。而KPL这样的电子竞技赛事则能够做出迅速的调整。KPL春季赛从官宣到开赛仅用30天时间,不仅克服因参赛俱乐部从不同的地方接入网络而造成的各自的网速、延迟、丢包等问题,还确保了线上赛环境下的公平性,保证选手的行为依然受到监督,避免代打、使用外挂、使用外设、恶意干扰等作弊行为。同时,KPL也与品牌方一起,针对调整做了全新营销计划。例如确保比赛用机的统一和品牌露出。按照原计划,KPL春季赛将选取vivo子品牌iQOO的开年旗舰级iQOO 3为官方比赛用机,为了赶及春季赛开赛,vivo和iQOO加开生产线赶工。双反也抓住了这个关键窗口期,3月16日全渠道开售,3月18日亮相KPL春季赛展示实机实力。据一些电竞专业媒体测算,3月18日春季赛揭幕战在国内各大直播平台赛事直播间的观赛峰值,合计超过6200万,创下KPL非决赛日观看数新高。对于品牌方而言,这是梦寐以求的传播效果。尼尔森2018年电竞粉丝洞察报告显示,有26%的中国电竞喜好者会挑选每天与明星KOL互动,有47%中国电竞喜好者会在每周与明星KOL互动,而中国电竞喜好者的周活跃度比例在被考查的国家中显示最高的。换句话说,像KPL这样的顶级赛事,正在帮助中国电竞营销引领全球。为此,KPL也希望与业界分享相关的感受和理解。5月25日,KPL将举行一场以“全民电竞,该你上场”为题的电竞营销云分享会。KPL联盟主席张易加、腾讯互娱移动电竞商业运营总监王进、VSPN量子体育高级副总裁游央均将登台发言,从电竞行业发展方向、KPL春季赛线上赛的运营复盘、电竞如何帮助品牌商业营销等角度展开阐述。相信,伴随AR、VR设备的不断完善,电子竞技赛事及其营销的想象力才刚刚开始。另外:倪叔为本文的读者准备了一个小“礼物”,欢迎点击“阅读原文”按钮揭开惊喜!本文首发于微信公众号:倪叔的思考暗时间。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。



评测


  • 香港社团发起全港签名支持国安立法 市民积极参与

    【解说】5月24日,大发11选5app由香港社会各界团体和人士组成的“香港各界撑国安立法联合阵线”发起全港街头和网上签名行动,呼吁香港市民支持从国家层面建立健全特区维护国家安全的法律制度和执行机制,保障国家安全,维护香港稳定。【解说】当天上午,“香港各界撑国安立法联合阵线”签名行动启动礼在香港举行。香港特区立法会议员李慧琼、陈健波、何君尧、姚思荣等出席活动并发言支持涉港国安立法。【解说】作为“香港各界撑国安立法联合阵线”的13位召集人之一,李慧琼表示,将从24日起于全港各区设置街站,收集市民签名(网上签名活动也已开始),支持全国人大审议涉港国安法,确保“一国两制”行稳致远。【同期】香港特区立法会议员 李慧琼大家见到过去发生的事,有大量破坏“一国两制”,挑战国家主权的事在香港发生,如果我们没办法处理这个问题,其实无论对于商界,或者广大市民,都有实际的威胁。【解说】何君尧说,涉港国安立法是国家为香港提供的有力支持,只有保证国家安全,香港才会有更好的发展。作为特区立法会议员,他也会继续履行责任,促请特区政府尽快就《中华人民共和国香港特别行政区基本法》第二十三条启动本地立法。【解说】启动仪式后,记者走访了该团体在各区设置的街站,看到不少市民积极参与签名,支持涉港国安立法。市民纷纷表示,受够了黑暴对香港的破坏,希望相关法律尽早落实,让生活早日恢复安宁。【同期】香港市民又打警察,又打市民,香港被破坏成这样应该要立法。【同期】香港市民应该要(立法),一次解决整个问题,不应该再拖,我觉得很开心,我们自己的国家会这样做。记者 李莞尔 让宝奎 香港报道

  • 特斯拉概念股永利股份股价年内翻倍后又回原点

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